老挝是周边国家中相对稳定的贸易、投资和工程承包目的地。投资和援助是推动老挝工程承包市场发展的两大动力，承包工程的准入门槛要求相对不高，但市场竞争激烈。目前有中国、越南、泰国、日本、韩国、马来西亚、意大利等国施工企业，其中中资公司有成本和技术优势，越南有特殊政治关系，泰国有地缘、人文及经济优势。这一期我们来分享此话题。 

一、承包市场和法规

主要市场

　　老挝经济不发达，在电站开发、输变电线路、路桥、机场、铁路等方面都有很大市场开拓的空间。其中铁路和电站工程量较大，目前老挝主要基建和民生项目有中老铁路、南欧江全流域梯级水电站、南俄3水电站、万万高速等。

　　中老铁路。当前铁路项目正在全线推进。截至2020年3月底，强电工程完成接触网第一杆架设，完成站房工程招标，启动全线铺轨工程，弱电工程浇筑了万象站第一座基站基础。2020年铁路土建工程将全面收尾，轨道、四电、站房等线上工程按计划全面推进。预计2021年12月通车。

 　　南欧江水电站项目。该项目开创了中资企业在境外获得全流域水电整体开发权的先河。项目分两期，一期已发电，二期2020年底发电。

　　南俄3水电站。该水电站是目前中资企业在老挝承建的最大水电站，目前正在建设中。

　　2. 相关法规

　　老挝工贸部负责一般工商业的外商投资（包括企业注册和工业园区开发等），计划投资部负责特许经营和经济特区投资，能源矿产部和公共工程运输部

　　等负责对相应投资经营活动进行监管。

 　　除危及老挝国家安全、严重影响环境和人民身体健康等领域外（具体分为禁止投资、政府专控和专为老挝公民保留的行业），老挝政府鼓励外国公司及个人投资其他行业和领域。2016年11月，老挝颁布新修订的《投资促进法》，共分 12 部分、109 个条款，修订此法旨在为投资者扩大特许权范围，最大限度提高在老投资效益。

　　《投资促进法》规定，投资人将净利润用于为扩大业务而增加投资的，增加投资部分获得的净利润将免缴下一财年的利润税。缺乏资金的投资者，可将

　　本年度资金缺口从下一财年利润中扣除，期限为三年。

 二、我国企业在老挝承包业务状况

　　近年来，我赴老挝投资的中资企业加快业务转型，除投资传统的水电站、输变电线路和路桥等项目外，以BOT方式加大对水电站、矿产、酒店等项目，以及中老铁路、万万高速等重大项目的推进，进一步带动了工程承包市场的发展。

 　　2019年，我对老挝工程承包新签合同额达21.5亿美元，完成营业额达52亿美元，位居东盟国家第三、全球第八。中资企业在水电领域投资额约占总量的40%。我在老挝承包建设的典型项目有南雷克水电站、洪沙火电站、南俄3水电站、东萨宏水电站、南屯1水电站、500kV骨干电网等项目。

 　　目前在老挝开展工程承包的主要中资企业有中国电建、中水对外、中工国际、葛洲坝、中国路桥、云南建投、云南能投等。在业务模式探索方面，老挝政府为解决自身财力不足，逐步探索和发展公私合营模式，于2018年发布PPP法案草案，并将在万象城市停车系统建设中首次尝试 PPP模式的运用。

　　我国企业在老挝市场项目的建设资金主要来源包括自有资金和中方银行贷款。如老挝南俄3水电站项目建设资金的10%由业主自筹、90%商业贷款；万万高速项目自有资金占30%，银行融资占70%；赛色塔综合开发区项目自有资金占47%，银行贷款占53%；贷款主要来自中国银行、老中银行、国家开发银行、中国进出口银行、中国工商银行等。

 　　我国企业在老挝市场承接的项目建设主要方式包括：EPC模式，这是在老挝从事水电站等电力项目建设的业主和承包商采用的主流模式；PPP/BOT模式，如赛色塔综合开发区和万万高速等；DBMOT模式（即设计-建造一维护-运营-移交），2019年该模式在世界银行和亚开行提供资金建设的老挝北13号公路中首次在老挝使用，预计未来将进一步推广。

三、存在的问题和主要风险

　　1. 主要问题

　　低价竞标。中资企业在老挝市场上竞争激烈，有的公司宁愿以微利甚至亏本的代价进入工程承包市场，以寻求长远的发展。

　　融资瓶颈。我政策性金融机构支持力度不够，每年向老挝国别提供的优惠性质贷款额度有限，而老挝政府对含信保条件的商业贷款额度有限制。

　　项目炒作。近年来，个别国内外企业炒作老挝中部铁路、中老铁路等项目，给一些国内急于开拓国际市场的企业和个人造成了损失。

　　私自承揽。我部分民营企业、个体，通过老挝地方政府或个人介绍，未按规定程序报批申报项目，盲目承揽、分包中小型工程项目，导致部分项目完工后拿不到或被拖欠工程款。

　　项目审批周期长。老挝政府办事效率不高，没有统一行政事务办理大厅，办事程序多且不透明，如涉及多部门需专人跟踪，办理相关工程承包项目审批、清关等手续耗时长，要提前做好时间安排。

　　2. 主要风险

　　经济风险。近年来老挝经济增速下降。世界银行预测老挝2019年度经济增速为4.8%，远低于老挝国会提出的6.7%目标。预算赤字、内外负债已影响老挝政府还债能力，对中资企业来老承包工程形成制约。

　　主权债务风险。标普、穆迪和惠誉尚未对老挝评级，但国际社会对老挝主权信用风险评价偏负面。联合资信评估有限公司2019年对老挝主权信用进行

　　首次评级，给予长期本、外币信用等级为BBi级，表示老挝存在一定信用风险，易受到不利环境和经济条件冲击。

 　　安全风险。老挝北部尚存藏于民间的苗族反政府零星残余势力，在政府换届等重要节点偶尔制造事件，但无法对老挝整体投资和安全环境构成威胁。但由于治安管理能力受限、毒品和枪支等问题突出，近年来老挝抢劫、偷盗事件频发，存在一定的人身安全。（来源： 茶马丝道今观公众号）